Op de gasmarkt leidde een krapper aanbod en stijgende vraag tot hogere prijzen. De TTF-benchmark verdubbelde sinds februari 2024, ondanks een 16% lagere gemiddelde prijs vergeleken met 2023. LNG-import in Azië steeg met 10%, terwijl ook de Europese gasvraag licht toenam. Dit komt vooral door een stijgende vraag vanuit de industrie. Daarnaast speelde een hogere vraag vanuit de elektriciteitssector een rol in de laatste maanden van 2024 als gevolg van lagere temperaturen en dunkelflaute. De dalende gasvoorraden in de EU en verplichte vuldoelstellingen zorgden voor verdere opwaartse prijsdruk. Dit leidde in januari tot een negatieve JKM-TTF spread. Vooruitkijkend naar 2025 blijft de gasmarkt krap door afnemende pijpleidingimport en beperkte nieuwe LNG-productie.
In de laatste weken van zijn presidentschap kondigde Biden nieuwe sancties aan tegen de Russische energiesector. Als gevolg steeg de Brent-benchmark tot boven de USD 82,50 door een verminderd aanbod van legale olie en beschikbare tankers. De olieprijzen zakten echter dezelfde maand nog terug naar hun pre-sanctie niveau, toen bleek dat het daadwerkelijke effect op de uitvoer van Russische olie beperkt was.