De prijs voor het TTF maandcontract lijkt gedreven door verwachtingen omtrent de richting van de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne. Voor de gasprijs geldt hierbij dat een mogelijke terugkeer van Russisch pijpleidingengas voor sterke neerwaartse druk zal zorgen, terwijl het volledig uitbannen van Russische gasimporten (REPowerEU) het tegenovergestelde effect zal veroorzaken. De EU zelf voert actief beleid op het tweede, waar de terugkeer van Russische pijpleidingengas om verschillende redenen niet voor de hand ligt.
Wat betreft de Europese gasopslag voor de volgende winter zien we dat er nog altijd geen economische prikkel is om de voorraden te vullen. Waar het vulseizoen normaal rond begin april begint, verkleint uitstel hiervan de tijdshorizon om te vullen, met mogelijke opwaartse prijsdruk tot gevolg.
De olieprijs handelt binnen een relatief smalle bandbreedte, wat verrassend is gezien de geopolitieke onrust in de wereld. Mogelijke aanbodrisico’s staan tegenover het OPEC+ besluit om de productiebeperkingen af te gaan bouwen. De potentiële effecten van de vredesbesprekingen en het beleid van Trump zijn mogelijk dominante factoren over de richting die de oliemarkt kiest.